比特币开采成本迈入七万美元时代

单枚比特币的平均开采成本在近期突破7万美元关口，较年初的67,704美元显著上升。这一趋势由加密货币分析机构CryptoQuant创始人Ki Young Ju基于MARA控股集团最新披露数据指出。持续走高的电价成为核心驱动因素，能源开支在过去一年中呈现稳定增长态势。

运营成本结构解析：电力占主导

MARA控股财务文件显示，单枚比特币的基础运营成本为70,027美元，涵盖电力消耗、矿场托管及场地运营等项目。其中，电力支出达每枚约38,956美元，相较2024年同期的29,084美元有明显提升。其他主要成本包括矿机维护、基础设施投入及日常运营开支。若计入销售管理与行政费用，完全生产成本可能攀升至11万至11.3万美元区间，具体数值因企业核算方式而异。

盈利状态受价格波动高度影响

尽管开采成本不断抬升，MARA控股目前仍维持盈利。截至撰稿时，比特币交易价格约为72,748美元，略高于估算的平均成本。然而，该盈利状态对市场价格极为敏感。此前曾出现价格短暂下探至6万美元区间的状况，导致部分矿企面临亏损压力。 为应对不确定性，MARA控股更新了其2026年数字资产储备计划，明确允许出售资产负债表中的比特币。相关决策将综合考量市场条件、资本配置优先级及整体财务战略。 截至2025年12月31日，该公司共持有53,822枚比特币，位居企业级持有者前列。其中，9,377枚用于出借获取收益，5,938枚作为信贷抵押品，15,315枚纳入资产管理并计入应收账款，其余38,507枚列为长期数字资产，反映其多元化的资产存储与金融运作模式。