交易所立场与政策分歧

Coinbase公开游说立法者，反对将比特币纳入小额交易免税范畴。公司认为，当前比特币尚未成为主流支付工具，若赋予其免税资格，将导致税收基础缺失，难以有效执行。

免税范围争议焦点

提案核心为设定小额加密交易免征资本利得税的门槛。若通过，用户在特定金额以下使用加密货币进行支付可免于纳税。但Coinbase建议，该政策应仅适用于受监管的美元稳定币，尤其强调其关联的USDC。

稳定币业务收益与监管预期

公司预计2025年来自稳定币业务的收入达13.5亿美元，主要来源于USDC储备所持有的美国国债利息。若《GENIUS法案》获得通过，相关监管框架将显著提升此项收入规模，可能增至现行水平的七倍。

市场竞争与支付实用性

批评者指出，排除比特币的免税设计可能削弱其在小额支付场景中的竞争力。现行体系下，比特币因价格波动频繁，每次交易均可能触发资本损益计算，增加税务复杂性。若获免税，其作为支付媒介的实用性将大幅提升。

立法进程中的不同声音

美国参议员辛西娅·卢米斯曾提出涵盖比特币的300美元免税门槛方案。而众议院部分讨论框架则仅限200美元以下的稳定币交易。比特币政策研究所等机构警告，比特币正被系统性排除在谈判核心之外，反映出政策制定中利益结构的倾斜。